江淮汽车：部分汽车芯片已做国产替代 全新平台将驱动下半年起量

汽车电动化已成为不可逆转的趋势，江淮汽车也在加速电动化转型，2022年，其纯电动乘用车产量为19.64万辆，同比增长49.44%；销量为19.31万辆，同比增长43.97%。5月25日，安徽江淮汽车集团股份有限公司（证券简称：江淮汽车，证券代码：60041

汽车电动化已成为不可逆转的趋势，江淮汽车也在加速电动化转型，2022年，其纯电动乘用车产量为19.64万辆，同比增长49.44%；销量为19.31万辆，同比增长43.97%。

5月25日，安徽江淮汽车集团股份有限公司（证券简称：江淮汽车，证券代码：600418）召开2022年年度股东大会，就《2022年年度报告及摘要》《关于公司2023年度财务预算报告的议案》《关于公司2023年度银行综合授信的议案》等19项议案进行审核和表决。

爱集微作为其机构股东参与了此次股东大会，并与江淮汽车董秘冯梁森等高管就公司近期业绩表现、业务发展及行业环境影响等话题进行了交流。

部分汽车芯片已做国产替代

2022年，江淮汽车生产汽车50.66万辆，同比下滑3.84%；年度销量为50.04万辆，同比下滑4.54%，关于年度汽车产销量下滑的原因，此前江淮汽车已作出解释，主要受疫情和芯片短缺影响，“我们对芯片并非直接采购，而是通过Tier1、Tier2对接，去年对我们最大的影响是保供问题，特别是新能源汽车，影响到汽车销售和交车。”冯梁森继续表示，“芯片短缺的影响不止这里，对企业来说，首先要满足用户需求，抓住市场机会，哪怕出现阶段性亏损，也要把市占率、品牌影响力先做起来。”

由于汽车产销量同比下降，江淮汽车2022年业绩也呈下降趋势。

根据其披露数据，2022年营业收入为364.95亿元，同比下降9.25%；归属上市公司股东的净利润由上年度的盈利2亿元下滑至亏损15.82亿元；扣非净利润继续呈亏损状态。

不过江淮汽车2022年主营业务整体毛利率则同比增加了0.21个百分点至7.31%。具体看，其中乘用车毛利率同比增加4.7个百分点至2.85%，商用车下降0.74个百分点至8.85%，客车减少1.24个百分点至4.47%；而底盘和其他业务相对理想，毛利率分别达到16.15%、17.34%。

导致2022年经营亏损的原因中，商用车销量下滑是重要影响因素之一。据中汽协数据，2022年商用车整体产销仍在低位徘徊，产销分别完成318.5万辆和330万辆，产销同比分别下降31.9%和31.2%。

受2022年整体大环境影响，江淮汽车2022年商用车销量将近20万辆，其中轻型货车、重型货车、大型客车、轻型客车等商用车销量均出现较大幅度下滑，导致其产能利用率下降，“基于规模效应和盈亏平衡点，导致商用车板块从过去的挣钱到去年出现亏损。”冯梁森指出。

另外，政府补助下降也是江淮汽车2022年亏损的原因之一。公开资料显示，江淮汽车2022年计入当期损益的政府补助为12.05亿元，比上年度少了约8亿元，

冯梁森表示，“2016年及之前，我们几乎没有向政府要过补贴，扣非前和扣非后的净利润几乎是一致的。从2017年开始，公司扣非主要有两部分，一是政府补贴，二是处置性资产，扣非后一直是负值状态，一方面是企业在转型过程中投入很大，另一方面是国内市场竞争加剧，政府补贴则可以在公司发展中提供很大支持，也是我们对地方作出贡献的体现。在汽车行业越来越卷的情况下，竞争对手有可能通过获取补贴的方式来提升竞争力，那我们（如果不要补贴）就会很吃亏，这是该争取的，在我们经营过程中也是合理的。”

今年1-4月，江淮汽车生产各类汽车19.48万辆，同比增长24.49%；销售各类汽车18.29万辆，同比增长16.68%。在汽车产销量大增带动下，1-4月实现营收144.51亿元，同比增长19.8%；归属上市公司股东所有者的净利润为1.99亿元。

对前四个月业绩增长，江淮汽车认为，主要得益于出口业务持续增长，据披露，江淮汽车1-4月合计出口各类汽车5.82万辆，同比增长96.98%。

值得注意的是，1-4月，政府补助依然是江淮汽车实现盈利的重要保障，其分别于1月31日、2月28日、3月31日、4月28日分别获得1.04亿元、3440.22万元、5247.21万元、1.15亿元的政府补助，合计约3.05亿元。

与上年同期受芯片短缺影响不同，冯梁森表示，“汽车芯片已经逐步在缓解，目前已做了部分国产替代，这是我们联合Tier1、Tier2在做的事情，另外今年新能源汽车增速也没有去年那么高了，也一定程度上缓解了汽车芯片短缺行情。”

“从另一个角度讲，江淮的发展不能依赖于政府补贴，我们还是要依靠经营实现持续性盈利，这是我们坚持的方向。”冯梁森表示。

下半年新能源汽车将会起量

汽车电动化已成为不可逆转的趋势，江淮汽车也在加速电动化转型，2022年，其纯电动乘用车产量为19.64万辆，同比增长49.44%；销量为19.31万辆，同比增长43.97%。今年1-4月份，江淮汽车纯电动乘用车产量为4.16万辆，同比下降12.82%；销量为3.89万辆，同比下降18.47%。

对新能源汽车产销量下滑，冯梁森表示，“这跟产品的投放节奏有关系，基于江淮第一代正向开发的全新平台汽车，要到今年6月份才会量产。现在无论是造车新势力还是传统主机厂，近几年销量比较好的产品，都是基于全新平台开发的产品，这是一种基于电动车属性正向打造的平台，江淮的产品是在5月19日预售，要到6月中旬才上市。”

“而之前，我们主要是靠上一代的老产品在支撑，而现在消费者更青睐完全基于电动化属性开发的全新平台车型，所以我们预计要到下半年之后，江淮的电动车销量就会起来。”

值得注意的是，目前汽车行业仍处于充分市场竞争阶段，特别是价格战仍在持续。

“汽车价格战确实会对全行业都带来影响，总体来看，目前价格战的主打区域主要是燃油车跟乘用车，这块对江淮的影响不大，因为燃油车不是江淮的主战场，我们以商用车为主体，乘用车也在朝着新能源汽车转型，而且我们有部分燃油乘用车市场是在国外，跟国内市场价格战关联不大。”冯梁森继续指出，“燃油车的价格战会延续到新能源汽车领域，这会对我们的销售策略产生影响，跟，会影响利润，不跟，会影响销量。我们乘用车业务毛利率已经处于低位，价格战对我们国内市场确实有一定影响，但没有那些主要依赖国内市场的燃油车企受到的影响大。”

事实上，历经数月的价格战，自4月末以来，国内主机厂继续降价的意愿已不大，多数企业保持平稳趋势，部分企业已在提价或计划提价。中国汽车流通协会分析认为，目前库存水平已接近警戒线，行业景气度在回升；广汽集团也认为，目前车市价格实际上有一些企稳和回升的迹象。

对下半年的走势，冯梁森认为，“总体偏乐观，尤其是商用车，随着经济复苏，已经在反弹回升，不过商用车主要是作为生产资料，此前的闲置车辆会率先投用，随后才会采购新车，反映到车市，会有一定的延后效应。从我们跟踪情况显示，闲置车辆的使用率已在逐渐提高，这让我们看到下半年商用车的更新及新增需求，将对我们商用车销售带来帮助。”

数据显示，今年前4个月，江淮汽车商用车累销超8万辆，同比增长1.73%。事实上，乘联会秘书长崔东树也持相同观点，“中国汽车市场的商用车恢复较强，乘用车市场受到促销战和国六实施的影响而恢复较慢。”

据其年度目标指引显示，江淮汽车计划在2023年实现汽车销量达62.8万辆，同比增长25.5%，期望实现收入450亿元，同比增长23.03%。